8月中上旬,鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價格同步下挫,核心矛盾仍是國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能過剩,需求端階段性低迷引發(fā)黑色系估值整體下移,短期誘因是舊標螺紋鋼集中拋售導(dǎo)致鋼材價格坍塌,鋼企利潤迅速收縮導(dǎo)致鐵礦石需求見頂回落,鐵礦石價格創(chuàng)出今年初以來新低。
進入8月下旬后,黑色系期貨價格共振上行,一方面舊標螺紋鋼在8月19日后無法注冊為期貨倉單,疊加鋼企主動大幅減產(chǎn),舊標螺紋鋼拋售壓力逐步出清,大口徑無縫鋼管價格企穩(wěn)反彈對黑色系整體估值形成提振作用;另一方面在這一輪下跌過程中,鐵礦石價格下跌幅度較大且盤面利潤大幅修復(fù),鐵礦石需求進一步下行空間較小,價格在觸及非主流礦、國產(chǎn)礦邊際成本后跟隨鋼材價格反彈。
供應(yīng)方面,進口礦發(fā)運量保持高位,8月份鐵礦石價格環(huán)比走弱,但8月份全球鐵礦石發(fā)運量及高成本的非主流礦發(fā)運量仍環(huán)比走高。數(shù)據(jù)顯示,8月25日當周(8月19日—25日)全球鐵礦石發(fā)運總量為3221.1萬噸,其中澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量為2610.2萬噸,周環(huán)比增加28.6萬噸。澳大利亞鐵礦石發(fā)運量為1848.2萬噸,周環(huán)比增加70.3萬噸,其中發(fā)往中國的鐵礦石量為1551.1萬噸,周環(huán)比增加17.0萬噸。巴西鐵礦石發(fā)運量為762.0萬噸,周環(huán)比減少41.7萬噸。8月份全球鐵礦石周均發(fā)運量為3105.2萬噸,月環(huán)比增長0.57%,其中非主流礦周均發(fā)運量為562.5萬噸,月環(huán)比增長13.42%。
國產(chǎn)礦方面,國產(chǎn)礦供給率先收縮,鋼企增加外礦配比。7月份以來,河北、內(nèi)蒙古、山東等地國產(chǎn)礦山受環(huán)保、安全監(jiān)管等因素影響停產(chǎn)較多,同時鐵礦石價格跌幅較大且跌速較快,國產(chǎn)礦山生產(chǎn)積極性下降,國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量減少,鋼企轉(zhuǎn)向采購智利鐵礦石、烏克蘭精粉等替代國產(chǎn)球團礦,進口礦消耗占比有所增大。截至8月23日,全國186家礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率為60.17%,較第2季度高點下降6.21個百分點,同比下降4.80個百分點。預(yù)計國產(chǎn)礦產(chǎn)量或維持當前的偏低水平。
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